ELİF CANSEVEN
Coca-Cola İçecek, 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirket, ilgili dönemde 67,99 milyar TL düzeyindeki piyasa beklentisine paralel biçimde 67,2 milyar TL hasılat elde ederek yıllık bazda yüzde 5,7 oranında büyüme kaydetti. Enflasyon muhasebesinin etkisi dışlandığında ise net satış gelirleri yüzde 40,7 artışla 69,2 milyar TL’ye ulaştı.
Konsolide satış hacmi, geçtiğimiz yılın yüzde 4,7’lik bazına karşın yüzde 9,8 artışla 519 milyon ünite kasaya yükseldi. Büyüme daha çok Pakistan ve Orta Asya’dan olurken, Pakistan’da hacim yüzde 17, Özbekistan’da yüzde 21,1 ve Kazakistan’da yüzde 12,7 arttı. Türkiye’de satış hacmi yüzde 1,1 gerileyerek 159 milyon ünite kasa seviyesinde gerçekleşti. Uluslararası operasyonların konsolide hacim içindeki payı 336 baz puan artışla yüzde 69,4’e çıktı.
Karlılık tarafında dönemin öne çıkan kalemi brüt kâr marjındaki genişleme oldu. Brüt kâr yüzde 14,2 artışla 25,7 milyar TL’ye ulaşırken, brüt kâr marjı yıllık bazda 284 baz puan iyileşerek yüzde 38,2 seviyesine yükseldi. Türkiye’de brüt kâr marjı yüzde 39,1’e çıkarken, uluslararası operasyonlarda 213 baz puanlık genişleme kaydedildi.
REKLAM
REKLAM
Operasyonel karlılık tarafında şirket 13,92 milyar TL düzeyindeki piyasa konsensüsünün üzerinde 14,99 milyar TL FAVÖK açıkladı. Söz konusu rakam yıllık bazda yüzde 24,1 artışa işaret ederken, FAVÖK marjı 331 baz puan iyileşmeyle yüzde 22,3’e yükseldi. Enflasyon muhasebesinin etkisi dışlandığında FAVÖK marjı yüzde 22,9 olarak gerçekleşti. Faaliyet kârı ise yüzde 25,8 artışla 12,1 milyar TL’ye çıkarken, faaliyet kâr marjı 287 baz puan genişleyerek yüzde 17,9 oldu.
Segment bazında uluslararası operasyonların FAVÖK’ü yüzde 20,5 artışla 10,8 milyar TL’ye ulaştı. Türkiye’de ise FAVÖK, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen yüksek diğer faaliyet geliri bazının etkisiyle yüzde 40,9 gerileyerek 5 milyar TL’ye indi. Diğer gelir/gider kalemleri hariç tutulduğunda ise Türkiye FAVÖK’ü yüzde 43,1 artışla 3,6 milyar TL olarak gerçekleşti.
Finansman tarafında kiralama borçlarına ilişkin giderler dahil net finansman gideri, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 3,9 milyar TL’den 2,9 milyar TL’ye geriledi. Güçlü serbest nakit akışı yaratımı ve daha düşük faizli pazarlarda borçlanma payının artırılması bu iyileşmenin temel belirleyicileri oldu. 2,2 milyar TL tutarındaki parasal kazançla birlikte vergi öncesi kâr yüzde 45,2 artışla 11,2 milyar TL’ye yükseldi. Tüm bu gelişmelerin sonucunda net dönem kârı, piyasanın 7,9 milyar TL düzeyindeki beklentisinin üzerinde, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 6,7 milyar TL’den yüzde 24,2 artışla 8,3 milyar TL’ye ulaşırken net kâr marjı yüzde 12,3 olarak gerçekleşti. Böylece şirketin altı aylık net kârı 13,9 milyar TL’ye çıktı.
Nakit akışı tarafında şirket ikinci çeyrekte 1,8 milyar TL serbest nakit akışı üreterek yılın ilk yarısındaki serbest nakit akışını 2,3 milyar TL’ye taşıdı. Söz konusu rakam, geçtiğimiz yılın ilk yarısındaki 7,4 milyar TL’lik negatif serbest nakit akışına kıyasla belirgin bir iyileşmeye işaret etti. İlk yarıda yatırım harcamaları 7,5 milyar TL olurken, yatırım harcamaları/satışlar oranı yüzde 6,1 seviyesinde gerçekleşti.
Borçluluk tarafında konsolide net borç 30 Haziran 2026 itibarıyla 30 milyar TL (640 milyon dolar) seviyesinde gerçekleşirken, net borç/FAVÖK rasyosu 0,66x’e geriledi. Söz konusu rasyo, 2025 yıl sonundaki 0,77x ve geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 1,36x seviyelerine kıyasla belirgin bir iyileşmeye işaret etti. Toplam varlıklar 224,7 milyar TL’den 240 milyar TL’ye yükselirken, şirket 2026 yıl sonu beklentilerini değiştirmedi.
“Uluslararası operasyonlar büyümenin temel itici gücü oldu”
Coca-Cola İçecek CEO’su Ahmet Kürşad Ertin, sonuçları değerlendirirken şunları söyledi:
“İkinci çeyrek sonuçlarımız, iş modelimizin dayanıklılığını ve çeşitlendirilmiş coğrafi ayak izimizin gücünü bir kez daha ortaya koydu. Faaliyet gösterdiğimiz bazı ülkelerde süregelen makroekonomik ve jeopolitik belirsizliklere ve bölgede devam eden savaşın yol açtığı olumsuz etkilere rağmen, operasyonlarımızın dengeli katkıları sayesinde 2026 yılının ilk yarısında konsolide bazda istikrarlı sonuçlar elde ettik. Uluslararası operasyonlarımız, büyümenin temel itici gücü olmaya devam ederken, özellikle Pakistan ve Orta Asya operasyonlarının katkısı, Türkiye’deki sınırlı hacim performansını fazlasıyla dengeledi. Kaliteli Büyüme Stratejimiz doğrultusunda başarılı bir performans sergileyerek, sağlam hacim büyümesini gelir tablosu genelinde sürdürülebilir değer yaratmaya dönüştürdük. Bu değeri güçlü nakit akışına dönüştürmeyi başarmaktan memnuniyet duyuyoruz.”
İkinci çeyrekte uluslararası operasyonların satış hacmi yıllık bazda yüzde 15,4 artarken, konsolide satış hacmi içindeki payı yüzde 69,4’e yükseldi. Pakistan, daha rekabetçi pazar konumlanması, güçlü ticari uygulamalar ve başarılı ürün lansmanları sayesinde çeyrek boyunca büyümenin temel itici gücü oldu. Pakistan (yüzde 17), Özbekistan (yüzde 21,1) ve Kazakistan (yüzde 12,7) büyüme performanslarıyla öne çıkarken; Irak da bölgede devam eden jeopolitik gerilimlere rağmen satış hacminde yüzde 1,1 büyüme elde etti.
Coca-Cola İçecek CEO’su Ahmet Kürşad Ertin, önümüzdeki döneme ilişkin hedeflerini paylaşarak, “Disiplinli gelir büyümesi yönetimi uygulamalarımızın yanı sıra markalarımıza ve pazara erişim yetkinliklerimize yaptığımız stratejik yatırımlarla, faaliyet gösterdiğimiz coğrafyalarda kişi başı tüketimi artırmayı büyüme stratejimizin önemli bir parçası olarak görüyoruz. Bu doğrultuda, operasyonel performansımızı korumaya ve büyümemizi ileri taşımaya odaklanmaya devam edeceğiz. Aynı zamanda, satın alınabilirlik, sürdürülebilir hacim büyümesi, kârlılık ve nakit yaratımı hedefleri arasında dengeli ve değer yaratan bir yaklaşımı sürdüreceğiz” diye konuştu.
