Investing.com — S&P Global Ratings, Paramount Skydance Corp.’un ihraççı kredi notunu Perşembe günü ’BB+’ seviyesinden ’BB’ seviyesine indirdi. Şirketin Warner Bros. Discovery satın alımını tamamlamasıyla birlikte kaldıracın yükseleceği belirtildi.
Derecelendirme kuruluşu, 27.02.2026 tarihinde negatif görünümle CreditWatch’a aldığı tüm notları bu listeden çıkardı. S&P, Paramount Skydance’in önerilen B vadeli kredisine ’BBB-’ ihraç seviyesi notu ve ’1’ geri kazanım notu verdi. Kuruluş ayrıca şirketin eski teminatsız borcuna ilişkin ihraç seviyesi notunu ’BB+’ seviyesinden ’B+’ seviyesine düşürdü. Küçük ikincil borca ilişkin not ise ’B+’ seviyesinden ’B’ seviyesine indirildi.
S&P, kaldıracın yaklaşık 7,6 kat seviyesinde başlayacağını öngörüyor. Bu seviye 2027’de de devam edecek. Şirket sinerjileri yakaladıkça 2028’de kaldıraç yaklaşık 5,1 kata iyileşecek. Kuruluş, 2026’da minimum serbest faaliyet nakit akışı bekliyor. 2027’de ise 4 milyar doların üzerinde nakit akışı öngörülüyor. Bu, borç karşısında yüzde 3,4’lük FOCF anlamına geliyor. Borç karşısında FOCF’nin 2030’da yüzde 17’nin üzerine çıkması bekleniyor.
Bununla birlikte, istikrarlı görünüm S&P’nin bir beklentisini yansıtıyor. Kredi metriklerinin 2028’den itibaren iyileşmesi öngörülüyor. Paramount Skydance stratejisini tam olarak uygulayacak ve faaliyet sinerjilerini gerçekleştirecek. Derecelendirme kuruluşu kararını Ellison ailesinin taahhüdüne dayandırdı. Aile, net borç bazında kaldıracı 2028’de 3,75 katın altına çekecek. 2029’da ise bu oran 3,0 kata düşecek.
S&P, belirli koşullarda notları düşürebileceğini belirtti. Paramount Skydance kaldıracı 5 katın altına indiremezse not düşürülebilir. FOCF’nin 2028’de anlamlı iyileşmeler göstermek yerine başabaş seviyesine yönelmesi de not düşürme nedeni olabilir. Kuruluşun notları yükseltme olasılığı düşük görünüyor. Şirketin 2028’deki faaliyet performansına daha fazla güven duyulması gerekiyor. Kaldıracın 4,25 katın altına düşme yoluna ilişkin netlik de şart.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
Kaynak: İzmir Boya & Badana
