UBS, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin 2025 sonunda %4,25’e ulaşacağını öngörüyor

UBS, ABD 10 yıllık tahvil getirisi için en son tahminini açıkladı ve 2025 yılı sonuna kadar %4,25’e yükseleceğini, 2 yıllık tahvil getirisinin ise %3,65 olmasının beklendiğini öngördü. Araştırma firması, yakın vadede ABD çekirdek PCE enflasyonunun ilk çeyrekte %2,8’e yükselmesi ve ardından 2025’in üçüncü çeyreğinde %2’ye düşmesi durumunda risklerin artabileceğini belirtti.
Tahmin ayrıca, ABD GSYİH’sinin 2025’in ikinci çeyreğine kadar trend altına düşmesinin beklenmediğini gösteriyor. UBS, Başkan Trump’ın tarifeler, göçmenlik ve Federal Rezerv konularında erken agresif eylemlerinin yakın vadede riskleri artırabileceğini vurguladı. Bu endişelere rağmen UBS, İngiltere devlet tahvillerindeki son satışın, özellikle kısa vadede aşırı olduğuna dair güçlü bir inanca sahip olduğunu belirterek, yıl sonuna kadar İngiltere kısa vadeli faiz oranlarının %3,25 olacağını öngördü.
UBS’nin raporu ayrıca tahvil piyasaları için çıkarımları da tartıştı ve %5’i aşan tahvil getirilerinin endişe verici olabileceğini belirtti. Ancak, Genel Yapay Zeka teknolojisinin 2028’den itibaren verimliliği %1 artırması durumunda, hisse senedi risk priminin (ERP) %4,3 olacağı tahmin ediliyor. Mevcut ERP’nin, tutarlı ISM/PMI verileri ve istikrarlı kredi spreadleri ile desteklenen %3,9 seviyesinde ‘haklı’ olduğu düşünülüyor.
Ayrıca UBS, bir piyasa balonu oluşma olasılığını %35 olarak görüyor. Bu tür senaryolarda, piyasa değerinin yaklaşık %40’ına kadar olan balon alanlarının fiyat-kazanç (F/K) oranının, en az %5,5’lik bir tahvil getirisi ortamında en az 45 kata ulaşacağı öngörülüyor. Bu, ‘Mag 6’ için mevcut 34 katlık F/K oranı ile karşılaştırılıyor.
Rapor, özellikle teknoloji şirketlerinin bilançolarının hükümetlere kıyasla olağanüstü güçlü konumda olduğunu ve bunun daha düşük bir ERP’ye izin verebileceğini belirterek sona eriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.