Investing.com — S&P Global Ratings, Carnival Corp’un güçlü performansı ve iyileşen finansal metriklerini gerekçe göstererek, Salı günü şirketin görünümünü durağandan pozitife revize etti.
Derecelendirme kuruluşu, Carnival’ın mevcut notlarını teyit etti ve şirketin önerilen 1,25 milyar dolarlık tahvil ihracına ’BB+’ notu verdi.
Carnival, 31 Ağustos’ta sona eren üçüncü mali çeyrekte yakın tarihli rezervasyonlar ve gemi içi gelirlerdeki güçlü performansla S&P’nin 2025 mali yılı tahminlerini aştı. Bu performans, yönetimin 2025 mali yılı net getiri ve EBITDA rehberliğini bu yıl üçüncü kez yükseltmesine neden oldu.
Şirket artık sabit kur bazında net getirilerini %5,3 oranında artırmayı bekliyor. Bu oran önceki tahmininde %4,7 idi. S&P, Carnival’ın cari dolar bazında net getirilerini %6,2 oranında artıracağını öngörüyor. Bu oran önceki tahmininde %3,9 idi.
S&P şimdi Carnival’ın 2025 yılında gelirini yaklaşık %5,5, EBITDA’sını ise yaklaşık %14 oranında artıracağını tahmin ediyor. Derecelendirme kuruluşu daha önce EBITDA’da %8 büyüme öngörmüştü. Kuruluş, şirketin 2025 mali yılı sonunda düzeltilmiş borç/EBITDA oranını yaklaşık 3,5x’e düşürmesini bekliyor. Bu oran önceki tahmininde 3,8x idi.
Kruvaziyer operatörü, 2026 envanterinin neredeyse yarısını hem Kuzey Amerika hem de Avrupa segmentleri için tarihsel olarak yüksek sabit kur fiyatlarıyla şimdiden rezerve etti. Rezervasyon eğilimleri Mayıs ayından bu yana güçlendi. Rezervasyon hacimleri geçen yıla göre daha yüksek ve hacim artış hızı kapasite genişlemesini aşıyor.
Carnival’ın gemi teslimat programı yavaşladı. 2025 mali yılında sadece bir gemi teslim edilecek ve 2026 mali yılı için planlanan teslimat bulunmuyor. Şirket, 2018-2022 mali yıllarında yıllık üç ila beş teslimat yerine, 2027-2033 mali yılları arasında yıllık bir teslimat planıyla gemi siparişlerine yeniden başladı.
Gemi siparişlerine yönelik bu daha ölçülü yaklaşım, Carnival’ın bilançosunu düzeltme ve borçlarını azaltma stratejisini destekliyor. S&P, bu seviyedeki gemi teslimatlarının şirketin önümüzdeki birkaç yıl içinde kaldıraç oranını düşürmek için önemli nakit akışı yaratmasını sağlayacağını bekliyor.
Carnival, 2025 mali yılında 1 milyar dolar borç ön ödemesi yaptı ve 1,1 milyar dolarlık tahvillerini nakit ve hisse senedi karışımı kullanarak itfa etmeyi planlıyor. S&P’nin baz senaryo tahminine göre, Carnival 2026 mali yılı sonuna kadar kaldıraç oranını 3x veya altına düşürebilir.
S&P, şirketin orta ila şiddetli bir döngüsel gerileme sonrasında düzeltilmiş net borç/EBITDA oranını 3,75x’in altında, toplam borca oranla faaliyetlerden elde edilen fonları %25’in üzerinde ve EBITDA faiz karşılama oranını 4,5x’in üzerinde sürdürebilmesi halinde Carnival’ın notunu yükseltebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
